本來盼望著“金九”能夠來個(gè)好的開端，但受到終端需求釋放嚴(yán)重低于預(yù)期等因素的影響，9月份行情最終延續(xù)8月中旬以來的下跌走勢(shì)，繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩下行姿態(tài)，個(gè)別產(chǎn)品再度刷新歷史新低，到月末，作為鋼鐵價(jià)格晴雨標(biāo)志的唐山鋼坯價(jià)格已經(jīng)跌至1640元/噸，刷新新世紀(jì)以來的新低。

“金九”既然已經(jīng)過去了，可以不用再去多想，但“銀十”市場(chǎng)行情的演繹仍需多加關(guān)注，注意每當(dāng)市場(chǎng)極度悲觀之時(shí)就可能是行情反轉(zhuǎn)之日。極度悲觀的行情出現(xiàn)了嗎？

需求不見好轉(zhuǎn) 節(jié)后庫(kù)存壓力盡顯

庫(kù)存在一定程度上反映市場(chǎng)的供需狀況，2015年鋼材社會(huì)庫(kù)存總量呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，說明目前市場(chǎng)整體需求是偏差的。截止到25日，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為458.4萬噸，減少4.9萬噸，減幅為1.06%；線材庫(kù)存量為81.9萬噸，減少0.7萬噸，減幅為0.85%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1030.3萬噸，減少7.2萬噸，減幅為0.69%。

全國(guó)鋼材庫(kù)存小幅下降，降幅繼續(xù)趨緩，目前的庫(kù)存水平較去年同期下降11.26%。當(dāng)前市場(chǎng)盡管處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但在下游房地產(chǎn)、汽車、機(jī)械等行業(yè)表現(xiàn)普遍低迷的局面下，市場(chǎng)整體需求旺季不旺，庫(kù)存下降緩慢?？紤]到國(guó)慶長(zhǎng)假期間鋼廠生產(chǎn)仍基本正常，而終端需求接近停滯，節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存壓力將會(huì)明顯加大。

工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑明顯 企業(yè)生存壓力加大

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額37662.7億元，同比下降1.9%，降幅比1-7月份擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4481.1億元，同比下降8.8%，降幅比7月份擴(kuò)大5.9個(gè)百分點(diǎn)。

另外，1-8月份采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降57.3%，煤炭開采和洗選業(yè)利潤(rùn)同比下降64.9，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比下降51.6%。業(yè)內(nèi)人士表示，如此可見在產(chǎn)能過剩、價(jià)格下跌以及投資收益下降等因素影響下，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)普遍面臨盈利艱難的局面。尤其是鋼鐵以及上游的鐵礦、煤炭行業(yè)，今年以來持續(xù)面臨大幅虧損，許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)舉步維艱，行業(yè)洗牌正在加速進(jìn)行。

期貨走勢(shì)令人堪憂 下行趨勢(shì)延續(xù)至10月份

受嘉能可問題的影響，國(guó)際市場(chǎng)上商品期貨走勢(shì)受到較大影響沒特別是銅價(jià)受到影響更加明顯，作為全球影響力較大的大宗商品交易商，嘉能可從本月起陸續(xù)爆出債務(wù)問題，這給包括銅在內(nèi)的大宗商品形成了巨大壓力。其當(dāng)前股價(jià)已較年初下跌70%左右，從而可能加速拋售庫(kù)存與非主營(yíng)資產(chǎn)。從其公司財(cái)報(bào)來看，今年上半年其持有236億美元的存貨，其中180億美元為交易所庫(kù)存。在這180億美元的交易所庫(kù)存中，銅存貨約為70億美元，如若這些庫(kù)存被拋入市，商品市場(chǎng)可能面臨極大的利空沖擊。

受大宗商品間聯(lián)動(dòng)因素的影響，嘉能可問題可能引發(fā)系列大宗商品價(jià)格的走低。鐵礦石價(jià)格自本月中旬以來扭轉(zhuǎn)領(lǐng)漲姿態(tài)轉(zhuǎn)而下跌，目前已經(jīng)跌破上升趨勢(shì)線，繼續(xù)下跌概率增大；而螺紋鋼期貨方面受到現(xiàn)貨市場(chǎng)需求疲軟等因素的影響，下跌至1800附近的可能性極大。雖然目前國(guó)內(nèi)鋼市基本全線處于虧損狀態(tài)，但仍存在探低的可能性，需要注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

四季度走勢(shì)取決于三大因素

從國(guó)內(nèi)來看，影響中國(guó)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)主要取決于三大因素：一是已批復(fù)投資項(xiàng)目能否迅速全面開工；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)能否率先回暖；三是國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石和能源價(jià)格能否止跌。

相對(duì)機(jī)械行業(yè)也是，我們也要抓好時(shí)機(jī)，進(jìn)一步開礦更大的市場(chǎng)！

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